No primeiro trimestre de 2025, o PGIM Jennison Health Sciences Fund divulgou sua carta aos investidores, detalhando o cenário do setor de saúde e o desempenho do fundo. O índice S&P 1500 Health Care registrou um crescimento de 5,5% no período, superando o S&P 500, que teve queda de 4,3%. Entre os segmentos que se destacaram estiveram biotecnologia e prestadores de serviços de saúde, que tiveram desempenho superior ao índice. Já os setores de produtos farmacêuticos, tecnologia em saúde e dispositivos médicos também apresentaram ganhos, porém menores do que o índice geral. Por outro lado, ferramentas e serviços para ciências da vida tiveram retração.
Apesar do cenário positivo em alguns segmentos, o fundo terminou o trimestre com desvalorização, ficando atrás do desempenho do índice. O principal fator para o resultado abaixo do esperado foi a seleção de ações no segmento de biotecnologia. A escolha de ações de empresas farmacêuticas também contribuiu para o desempenho relativo mais fraco. No entanto, a seleção em prestadores de serviços de saúde e a posição reduzida em ferramentas de ciências da vida ajudaram a amenizar o impacto negativo. O relatório do fundo ainda sugere que investidores avaliem as cinco principais posições do portfólio para identificar as melhores oportunidades de 2025.
Crinetics Pharmaceuticals em Foco
Entre os destaques do relatório, está a Crinetics Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:CRNX), uma empresa farmacêutica em estágio clínico. As ações da companhia registraram retorno negativo de 12,15% no último mês e acumularam queda de 39,75% nos últimos 12 meses. No fechamento do dia 7 de julho de 2025, os papéis da Crinetics estavam cotados a US$ 29,06, com valor de mercado de US$ 2,72 bilhões.
O PGIM Jennison Health Sciences Fund comentou o desempenho recente da Crinetics, reforçando a importância de uma análise criteriosa no momento de escolher empresas do setor para compor a carteira.
O Caso Catalyst Pharmaceuticals: Análise da Estrutura Acionária
Além da Crinetics, o relatório também abordou a Catalyst Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:CPRX), analisando especialmente o perfil dos principais acionistas. Investidores institucionais detêm 82% do capital da empresa, o que representa tanto potencial de valorização quanto riscos em caso de perdas. Na última semana, o valor de mercado da Catalyst recuou em US$ 91 milhões, impactando os grandes investidores institucionais. Contudo, ganhos acumulados de 36% no período de um ano ajudaram a suavizar o impacto das perdas recentes.
Esse perfil de participação indica que os investidores institucionais têm influência significativa sobre as decisões do conselho, podendo inclusive determinar estratégias da empresa. O maior acionista é a BlackRock, Inc., com 15% das ações em circulação, seguido por outro investidor com 7% e um terceiro com 4,5%. Juntos, os 16 maiores acionistas controlam 51% da empresa, o que impede que um único investidor tenha domínio absoluto sobre as decisões.
A Importância do Monitoramento por Analistas
Para além dos grandes acionistas, o relatório enfatiza que é essencial acompanhar também as análises de especialistas de mercado. No caso da Catalyst Pharmaceuticals, há ampla cobertura de analistas, o que pode ajudar a identificar tendências e expectativas para o futuro da companhia.
Participação dos Executivos na Empresa
Outro ponto de atenção para os investidores é a participação dos chamados insiders — executivos e membros do conselho — na estrutura acionária da Catalyst Pharmaceuticals. Embora a presença de executivos como acionistas possa ser positiva, em certos contextos isso pode dificultar a cobrança de resultados por parte dos demais acionistas. Ainda assim, a participação de insiders é vista, de modo geral, como um sinal de alinhamento entre interesses da gestão e dos investidores.